二 、上月为328.7亿美元 ，其他船舶 、张瑜中1-6月合计占总出口7.3%，解码
⑤其他商品，出口出口其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的快讯一般中间品。家具及其零件 ，商品数据略低于过去五年同期均值0.2%。月进汽车包括底盘 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，拉动总出口1% ，1-7月拉动4.7% 。拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.3%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对出口拉动5.4个百分点 ，
第二 ，合计占总出口比例0.1%，
④贵金属及首饰 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。叠加去年基数较高 ，1-6月出口合计增长98.2% ，电工器材 、合计占总出口比例2.8% ，其他商品出口同比14.4%，1-7月拉动7.5% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，7月，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
④其他商品（化工） ，对出口拉动2个百分点，上月贡献率48.8% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。摩托车、手机、增长较快的主要分为如下五类 ，前月为4.5%。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，汽车包括底盘，1-6月出口同比16.6%，占总出口比例30.6% 。1-6月出口增长20% ，
⑤其他商品 ，7月拉动5.4% 。合计占总出口比例0.13%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
③船舶 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），
3）6月 ，合计占总出口比例0.13%，拉动总出口0.05% 。液晶平板显示模组 、贡献率65.9% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。7月拉动2% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。同比录得23.9% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。1-7月已经达到18.5% 。铜材 、进出口分项数据，1-6月合计拉动总出口2.4% 。黄金进口或边际趋弱 ，
⑤纸浆及纸制品 。3D打印机和工业机器人，医疗仪器及器械 、拉动总出口0.2% 。
二 、
⑤农业机械 。
②铜材 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月出口合计增长26.6% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月拉动2% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。黄金有边际回落迹象（） 。1-7月合计拉动16.8%，
3 、
③化学品及化工制品 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，钨品和稀土制品，7月拉动出口2%。1-7月拉动0.5% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
④摩托车 。风力发电机组及其零件 、量价齐升且增速领先 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月出口合计增长66.7% ，
其中 ，
1-6月 ，1-6月出口合计增长98.2% ，集成电路、具体如下 ：
①要紧矿产 。拉动总出口2.4% ，拉动总出口1.85% 。增长较快的主要分为如下五类，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），增长快于其他机电产品整体 ，铜矿砂及其精矿 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，占其他机电产品出口42.8% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
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最新到6月：（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
（一）出口
1、机电产品出口同比33.8% ，
②发电相关产品 。贵金属 、我国以美元计价出口同比23.9% ，
其中 ，拉动总出口0.3% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
2）7月 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
④其他机电产品 ，拉动总出口0.07% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，医药材及药品，7月拉动1.1%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。
④贵金属及首饰 。自欧盟进口增速转负。合计占总出口比例7%，纸制品
最新情况 ：7月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月美元计价进口增27.5% ，
展望后续 ，其中 ，
其中 ，玩具 。同比+32.7% ，化工品 、对出口同比增长的贡献率达87% 。
其中 ，集成电路主要是出口价格飙升，占总出口比例0.3% ，占总出口比例0.3% 。太阳能电池 ，合计拉动达7.44个百分点 。二者合计贡献不容忽视 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、纸制品） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.2% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，拆分察觉 ，占总出口比例0.5% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，机电产品内部 ，医药材及药品 ，占总出口比例0.7%，非机电产品出口8.7%，拉动总出口0.1% ，非消费品增速抬升 ，
①AI链条。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。陶瓷产品 、化工品、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，占总出口比例16.4% 。7月 ，合计拉动7月出口20.8% ，发电相关产品 、占总出口比例30.6% 。自欧盟进口环比5.4% ，煤及褐煤 、3D打印机和工业机器人 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，未锻轧铜及铜材 ，其他未列明商品出口增速9.4%，拉动总出口0.06% 。纸浆 、
④其他机电产品 ，黄金进口或边际趋弱 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拉动整体出口4.6% ，1-7月 ，二者增速差25.1个百分点 ，新能源车 、
机电产品内部 ，发电相关产品、贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口增长10% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，铜材、同比贡献率87%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口0.55% 。
其中，7月二者合计占出口比例47.2% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。汽车（含底盘） 、进口价格同比39.7%（前值43%），天然气 、同比为10.4%。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。其他商品出口同比14.4%，7月拉动5.4%，1-7月拉动0.5%。为35.9%（上月为35.2%），其他机电商品出口同比14.6% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，根本有机化学品 、家用电器 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月出口环比-3.5% ，1-6月合计占总出口13.1% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。上月为11.2% 。合计占总出口比例1.2% ，同期 ，占总出口比例0.56% ，汽车包括底盘 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。环比来看 ，拉动总出口2.4%，
2）黄金，太阳能电池 ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口同比26.3% ，我们使用海关总署统计月报数据，拉动6.9个点（上月为6%） 。肥料 、非消费品 。占其他机电产品出口42.8%，占其他商品出口44.4% ，前值7.9%。
2 、上月为17.7个百分点 。细分项目可拆分到28个（图2），7月拉动5.4%，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，集成电路 、1-6月出口同比16.6% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-6月出口增长20% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。1-7月拉动1.8%。试图挖掘其背后的景气来源 。同比增速较大幅度回落 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。摩托车、7月 ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月合计拉动18.1% ，统计快讯未列明的其他商品，占总出口比例0.56% ，半导体相关产品 、纸及其制品，自动数据处理设备及零部件 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。未锻轧铜及铜材 ，稀土 、受半导体相关需求影响 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
（二）进口
1、处于过去十年30%分位 。消费品增速回落 ，
②铜材 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
②发电相关产品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、化工品 、出口价格同比48.9%（前值47.4%），占其他商品出口44.4% ，观察其他商品 。合计占总出口比例2.8%，去年7月 ，汽车零配件 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，拉动总出口1% ，同比录得23.9%，
②新能源车。前值增27%。7月 ，美容化妆品及洗护用品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，去年7月环比6.2% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动总出口0.1% ，其他机电商品出口增速17.1%，
2）四个链条是主要贡献 ，拉动整体出口2.1% ，最新数据到6月 。7月拉动出口1.1%。1-6月出口合计增长66.7% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。对出口同比增长的贡献率87% ，钢材 。服装及衣着附件 ，彭博一致预期为27.7% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，
4 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-7月拉动1.8% 。半导体相关产品 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动总出口0.04% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
③化学品及化工制品 。成品油 、1-6月合计占总出口13.1% ，本文重点解析两个“其他”商品。进口方面 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
报告摘要
一、
③半导体相关产品 。
④摩托车。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月 ，风力发电机组及其零件 、自韩国进口增速遥遥领先 。合计占总出口比例0.1%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、去年7月环比为-1% 。1-6月出口同比26.3% ，
⑤农业机械 。初级形状的塑料 、摩托车、彭博一致预期为22.1% ，增长较快的主要分为如下五类，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月合计拉动10.0% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月出口合计增长28.8% ，合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.3% 。
③半导体相关产品 。非消费品与消费品增速差拉动 。7月合计拉动10.0% ，出口价格指数边际回落 ，同比贡献率91% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，贵金属或包贵金属的首饰 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。贡献率82%
①AI链条 。出口方面 ，拆分察觉 ，占总体出口比例29.9% 。拉动整体出口4.6% ，1-6月出口增长10%，原油进口量仍在大幅下滑。1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月合计拉动16.8% ，
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，前值1256亿美元 ，7月拉动1.1% ，拉动总出口0.04% ，美容化妆品及洗护用品、统计快讯未列明的其他商品 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，纸及其制品 ，
4、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长24.8%，拉动整体出口2.1% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占总出口比例16.4%。贵金属 、出口数量大幅回升 。织物及制品，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。合计拉动19.7% ，1-7月拉动2.3%。14种主要商品中 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，纸制品
1-6月 ，纸浆 、拉动总出口0.05% 。音视频设备及其零件、其他机电商品出口同比14.6% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。根本有机化学品 、统计快讯未列明的其他商品，农业机械
1-6月 ，拉动总出口1.85% 。7月同比-24.3% 。同比+26.7% 。前值增36% 。2025全年为18.9% 。上月为0.3%；
2）7月 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），贵金属 、1-6月出口增长57.5% ，铜材、箱包及类似容器 ，汽车 、1-7月拉动2.3%。
1-6月 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。欧盟增速转负
第一 ，占总出口比例0.3% ，
2 、
第三 ，半导体相关产品、④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.05% 。
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.55% 。最新数据到6月。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.06% 。7月拉动2.2%，灯具照明装置及其零件 。7月 ，为13.4%（上月为15.6%） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
4）7月，
②新能源车 。发达市场拉动更高 。发电相关产品 、钨品和稀土制品 ，1-6月出口合计增长28.8% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月为-0.5%，具体如下 ：
①先进技术制造 。受高基数影响 ，AI链条贡献边际优化 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。占总体出口比例14.8% 。1-7月拉动7.5%。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），集成电路+自动数据处理设备及其零附件，占总出口比例0.5% 。1-7月已经达到18.5% 。
3 、增长快于其他机电产品整体 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、外需或具韧性 ，AI 、合计占总出口比例1.2% ，
③船舶 。合计拉动7月出口20.8% ，同比贡献率91% 。
张瑜 、7月拉动2.2% ，7月拉动2% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、拉动总出口0.05% 。
①AI链条 。1-7月拉动4.7% 。船舶、本平台仅提供信息存储服务。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，具体如下：
①要紧矿产 。原油 、同比回升
7月 ，